股指期货：

　　1。核心逻辑： 上周沪深300 指数收于5094.77 点，较前值上升0.50%；成交额方面上周累计成交19062 亿元，日均成交3812 亿元，较前值增加241 亿元。两市融资融券余额为0 亿元，北向资金当周净流入17亿元。涨幅前五的行业分别是钢铁(6.22%)、通信(4.21%)、采掘(3.92%)、化工(3.22%)、食品饮料(3.07%)；涨幅后五的行业分别是交通运输(-1.21%)、房地产(-1.65%)、电子(-2.07%)、农林牧渔(-2.58%)、汽车(-3.62%)。

　　2。操作建议：逢低做多IC。

　　3。风险因素：美债利率上行超预期、海外疫情超预期4。背景分析：7 月19 日，A 股窄幅整理，盘面热点匮乏。上证指数收盘跌0.01%报3539.12 点，深证成指涨0.14%报14992.9 点，创业板指涨0.49%报3449.53 点，万得全A 跌0.06%。两市成交额11218 亿元，连续13 个交易日破万亿。北向资金午后进场，全天净买入43.74亿元。

　　重要消息：

　　1、 银保监会修订发布《非银行金融机构行政许可事项申请材料目录及格式要求》，增加反洗钱、反恐怖融资审查材料，完善股权穿透审查、股东承诺材料要求，明确适用事后报告制的股权变更事项、董事高管任职事项需提交的材料等。

　　2、 “顶流”明星基金经理投资动向曝光。易方达、广发、银华、融通、万家等披露旗下基金二季报。其中，手握重金的刘格菘二季度调仓换股应对市场，目前重仓隆基股份、亿纬锂能、京东方A、康泰生物等，新进小康股份，退出泰格医药，目前整体仓位仍维持在93.78%的高位。

　　3、 发改委：上半年国民经济持续稳定恢复，主要宏观指标处于合理区间，经济发展呈现稳中加固、稳中向好的态势；下一步将统筹好今年下半年和明年经济运行，科学精准实施宏观调控，保持宏观政策连续性稳定性可持续性，努力保持经济在合理区间平稳运行。

　　4、 茅台最大基金买家出手减持，同时加仓腾讯。美国资本集团持仓数据显示，截至二季度末，旗下欧洲亚太成长基金和新世界基金持有贵州茅台股份数量分别下降5.69%和9.69%，但同时持有腾讯控股分别增加28.85%、8.3%。

　　5、 住建部通报，今年1-6 月份，全国新开工改造城镇老旧小区3.64万个，占年度目标任务的67.5%，较5 月末增加25.1 个百分点。

　　国债期货：

　　1。核心逻辑：降准落地叠加经济数据超预期，期债有所回调。但短期内资金面平稳无虞，信用偏紧格局不变，收益率易下难上，期债回调后或仍有上升空间。

　　2。操作建议：谨慎偏多。

　　3。风险因素：地方债发行节奏超预期，社融上行超预期4。背景分析：7 月19 日，国债期货收盘涨跌不一，10 年期主力合约跌0.02%，5 年期主力合约涨0.01%，2 年期主力合约涨0.02%。Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.4bp 报2.111%，7 天期下行4.6bp报2.155%，14 天期上行4.7bp 报2.235%，1 个月期下行0.3bp 报2.315%。

　　重要消息：

　　1、 央行7 月19 日以利率招标方式开展了100 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.20%，当日100 亿元逆回购到期。

　　2、 发改委：将围绕实现碳达峰、碳中和要求，支持综合经济实力强、国际化经营水平高、风险防控机制健全的企业赴境外发行相关债券，着力引导外债资金用于绿色低碳循环发展。

　　3、 美债收益率大幅走低，2 年期美债收益率跌0.2 个基点报0.228%，3 年期美债收益率跌4.5 个基点报0.393%，5 年期美债收益率跌7.1 个基点报0.708%，10 年期美债收益率跌10.1 个基点报1.193%，30 年期美债收益率跌9.8 个基点报1.823%。

（文章来源：东海期货）