贷款市场报价利率(LPR)互换来了！11月8日，上海清算所进一步拓展利率互换集中清算品种，正式将期限在3年及以内的LPR1年期利率互换交易纳入集中清算，成为全球首家为LPR互换提供集中清算服务的清算机构。

　　据悉，上线首日市场反响良好，系统运行稳定，共清算LPR1年期利率互换27笔，名义本金合计25亿元，交通银行、浦发银行、南京银行、中信证券、国泰君安证券、中信建投证券、华泰证券等市场机构积极参与业务。

　　利率互换是我国兑现G20峰会承诺、推动场外衍生品交易实现强制集中清算的首个品种。此次推出的LPR互换集中清算品种，是上海清算所自推出挂钩回购市场利率(Repo)、银行间同业拆放市场利率(Shibor)的利率互换集中清算产品后的又一次积极拓展与尝试。

　　由于该标的利率具有按月公布等特殊属性，常规估值方法会产生估值偏差，市场上没有统一公允的估值方法可供参考，LPR互换的估值定价及风险管理一直是市场参与者面临的主要难点，也成为制约交易规模进一步扩大的重要因素。自2019年央行改革完善LPR形成机制后，上海清算所第一时间投身LPR互换集中清算业务的研发工作，广泛征询市场机构与行业专家意见，最终形成获得普遍认可的曲线构造、公允估值与风控方案。

　　此次将LPR互换成功纳入集中清算业务，有助于提高利率衍生品市场的透明度，加强衍生品交易风险监控，同时有效降低参与者成本，提高保证金使用效率。业务的推出也是上海清算所服务央行履职的重要举措，将进一步活跃LPR相关资产交易，进而发挥衍生品价格发现作用，提高货币政策传导效率，更好促进LPR在市场资源配置中的引导作用。

　　当前我国利率市场化改革已取得显著成效，形成了比较完整的市场化利率体系。上海清算所表示，将继续深耕利率衍生品领域，以完善集中清算机制为基点，以创新功能产品种类为突破，以丰富参与者结构为支撑，努力提供更加多元化的利率风险管理工具，持续推动我国利率衍生品市场健康发展。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）