周度观察：国内经济复苏放缓，或与海内外疫情反复有关截止2021 年12 月17 日，新版国信高频宏观扩散指数A 为-0.3，指数B 录得111.1，指数C 录得-2.3%(-0.2pct。)。构建指标的七个分项中，焦化企业开工率、30 大中城市商品房成交面积较上周上升；全钢胎开工率、PTA 产量、水泥价格、建材综合指数较上周回落；螺纹钢产量数据未公布，假设持平上一期。

　　本周指数A 仍然为负，指数B 继续回落，国内经济复苏放缓，或与近期国内疫情再次反复有关。

　　周度价格高频跟踪方面：

　　(1)本周食品、非食品价格继续下跌。2021 年12 月食品、非食品价格环比或均低于季节性。预计12 月CPI 食品环比约为零，CPI 非食品环比约为零，CPI 整体环比约为零，今年12 月CPI 同比或回落至1.8%。

　　(2)11 月工业品价格持续下跌给12 月带来较大的负的月内翘尾，12月上旬流通领域生产资料价格继续下跌，预计12 月PPI 环比将负增长，12 月PPI 同比在高基数带动下或大幅回落至11.3%。

　　风险提示：国内基建与地产回暖幅度不及预期、疫情反复对世界经济的负面影响、全球大宗商品价格再次上涨引起下游企业生产成本抬升、美国缩减购债拖累全球流动性等。

（文章来源：国信证券）