消费板块：新能源车高景气延续；必选消费品景气抬升；小家电等可选消费品景气下降

　　景气改善：新能源车高景气延续；家居景气依然高涨；调味品、鸡肉景气改善。部分车企披露1月数据显示新能源车销量仍然维持翻倍式增长。家居建材12月销售额维持高增速。成本传导，调味品价格指数同比延续抬升。12月以来鸡肉价格快速上涨。

　　景气平稳：乳制品、小麦等景气维持高位；白酒、啤酒、大豆玉米等农产品景气维持较高位；厨电、汽车、商贸、纺服景气维持历史中枢。乳制品中牛奶零售价上涨。商超、电商加大高端白酒投放量，白酒价格整体平稳。节前啤酒价格走平、产量季节性增加。大豆、玉米等农产品价格微跌。厨房电器12月销售额同比小幅回落，维持正增长。汽车整车销量同比增速有所改善。疫情点状爆发、线下消费受抑制，社零、纺服12月销售额略微回落。

　　景气下行：大小家电景气承压；造纸(瓦楞纸)出厂价微降；猪肉价格延续下跌。大家电12月销售额持续回落。小家电12月销售额大幅下降。部分造纸厂价格低位微降。12月商品猪出栏量增速再度回升，猪价延续震荡下跌。

　　？成长板块：半导体、锂电景气高涨；通信设备制造商景气抬升；春节档电影票房较弱；风电、MLCC、液晶面板承压

　　景气改善：半导体、锂电景气高位继续抬升；通信设备制造商景气改善。12月北美半导体设备出货量同比增速继续扩大，台积电营收同比增速显著提升。12月新能源车销量、电池装机量同比延续高企，下游需求继续推动锂电产业链延续高景气格局。通信设备12月景气上升明显，其中基站设备产量同比大幅增加。

　　景气平稳：手机、运营商、软件、光伏、游戏、短视频景气维持较高位；综合视频景气维持中枢附近。手机出货量延续较高增长。运营商总用户数微涨。软件业务收入同比增速小幅扩大。游戏延续较高增长。

　　景气下行：电影、风电、MLCC、液晶面板景气边际回落。春节档电影票房表现较弱，口碑亦有所下滑。MLCC台股营收同比增速持续回落，12月同比已降落至0增速左右。1月55寸液晶电视面板价格继续下跌，需求及采购双弱。

　　周期板块：能源、金属、部分化工品景气改善；交运、建材、发电、工程机械景气承压

　　景气改善：锡、镍、锂景气高位走强；原油、铝、钢铁、PTA、核电、煤炭、乙烯、丙烯、铁矿石景气抬升。因供给短缺、稳增长政策发力、新能源车下游销售火爆等因素，锡、镍、锂、铝等金属价格进一步上涨。能源供应地区出现地缘政治紧张局势叠加气候原因能源供应短缺，原油现货价格持续快速上行已接近百美元每桶。煤炭价格重新上涨。节后开工在即，项目备货，炼钢厂开工率大幅回升，钢铁价格上扬，同时叠加供给影响，铁矿石价格同样飙升。油价上涨带动部分油化工品如PTA、乙烯、丙烯等价格上涨。

　　景气平稳：铜、钴、钛白粉价格高位稳定；MDI、尿素价格稳定在较高位置；贵金属、通用自动设备、玻璃、燃气景气有所企稳；减水剂、机场航空景气在较低位置稳定。

　　景气下行：交运、建材、水火发电、工程机械景气承压。出口运价高位下滑，内贸出现显著下滑。机场航空客运量继续回落。快递物流收入双十一后同比由正转负。水泥价格继续回落。水力、火力发电同比降幅均有所扩大。12月挖掘机销量和开工小时数同比降幅仍然较大。

　　？金融板块：保险景气初现弱改善；地产景气继续羸弱；券商景气转弱

　　保险，12月险企保费收入持续扩大，景气初现弱改善。

　　银行，企业中长期贷款同比增速延续放缓趋势，景气基本维持。

　　地产，12月国房景气指数继续走弱，楼面利润同比重新转负。1月30大中城市商品房成交面积季节性环比改善，但同比增速仍然低迷，住宅价格同比延续回落。

　　券商，近期市场交易冷淡，成交量下破万亿，日均成交额同比下滑，景气转弱。

（文章来源：华安证券）