恒指收跌1.84%，失守25000点，进入技术性熊市；恒生科技指数全周大跌10%，较今年高点几乎腰斩。

　　截至港股收盘，南向资金当日成交净买额为4.23亿港元。其中，港股通(沪)当日成交净卖额为6.39亿港元；港股通(深)当日成交净买额为10.62亿港元。

　　交易所公布的港股通十大成交股显示，今日南向资金大幅净买入腾讯控股20.95亿港元，同时，净买入华润电力6.0亿港元，净买入华能国际电力股份3.29亿港元。净卖出美团-W4.03亿港元。

　　港股大市层面，银河证券表示对后市不必过度悲观，风格轮动的结构性行情概率较大。

　　板块方面，中信证券建议关注中报集中披露期银行板块估值修复机会及配置价值；中金指出2021-2025年锂供需有望逐步走向紧张；银河证券认为受益于下游新应用需求的扩张，玻璃行业有较大发展空间；山西证券建议重点关注半导体制造产业链中估值相对较低板块。

　　个股方面，高盛看高港交所目标价至601港元；花旗大升华润电力目标价108%；小摩维持小米“增持”评级；大和指思摩尔股价暴跌属过度反应；小摩降新城悦服务目标价12.1%至29港元。

　　美东时间周五，美股三大指数集体收涨，纳斯达克指数涨幅最高，热门中概股多数上涨。

　　美联储官员在最近的多次讲话和采访中，已经设法加快了人们对他们何时开始缓慢削减每月1200亿美元债券购买计划的预期，预计在本周四开始的年度研讨会上将有更多的讨论。

　　华尔街对美股后市走向判断不一：美银美林称今年下半年美股将出现负回报；Wilmington Trust投资策略主管则认为，如果可以承受美股的剧烈波动，现在正是入场好时机；Swissquote高级分析师表示，单纯的美联储收紧货币政策不足以构成美股大幅回调。

　　银河证券：对后市不必过度悲观 风格轮动的结构性行情概率较大

　　8月23日，银河证券发布研报称，后市市场出现系统性风险可能性较低，流动性仍然合理充裕，因此风险释放后对后市不必过度悲观，但市场向上动力不足，仍需注意风险，风格轮动的结构性行情概率较大。在热点轮动快，市场分化大的时期，建议采取防守策略，均衡配置，关注业绩确定性较强的优质个股。

　　建议关注：1)战略性看好新能源电池、储能和光伏等新能源产业链，可等风险释放后逢低配置；2)关注业绩预期高增长的半导体、电子和生物医药等成长板块，寻找业绩超预期个股；3)看好供需格局改善的周期行业，上涨动力仍在，化工、钢铁、有色、煤炭等，可逢跌买入。

　　美银美林：今年下半年美股将出现负回报

　　由于新冠变异病毒减缓经济复苏的进展，衡量通货膨胀的消费价格指数继续高于预期水平，美银美林全球投资策略师Michael Hartnett的观点是：今年下半年股市将出现负回报。他对通货膨胀加剧带来的滞胀威胁表示担忧。

　　Wilmington Trust投资策略主管：如果可以承受美股的剧烈波动 现在正是入场好时机

　　美国十大信托机构之一的威尔明顿信托(Wilmington Trust)投资策略主管梅根舒(Meghan Shue)近日表示，如果你可以承受市场的剧烈波动，现在正是入场的好时机。同时她还看好周期和价值型股票。

　　作为掌管1,410亿美元信托资产的基金经理，Shue表示，尽管因新冠变种病毒传染导致感染人数激增 、现行美联储政策可以变化和高居不下的通货膨胀这些因素导致美国经济存在很多问题，但她相信这些问题不会破坏美国经济复苏或是对市场产生长期负面影响。

　　该策略分析师指出，目前美国没有出现较大的波动，因为我们股市一直处于非常低的波动之下。通常情况下，美股每年都会出现5%至10%的回调，但它已经有超过十个月没有出现超过5%的回调。

　　虽然Shue对大盘持有乐观态度，但她也预测未来将出现动荡。因此她建议当下投资者应分散投资，其投资期限至少要9至12个月，并补充称，短期的追涨杀跌是不明智的。

　　Swissquote高级分析师:单纯的美联储收紧货币政策不足以构成美股大幅回调

　　美联储宣布Taper后，美股短时间内可能会面临回调，但是单纯的美联储收紧货币政策不足以构成美股大幅调整的驱动因素，投资者不必恐慌。此外，利率也可能会在2023年前保持接近零的水平。

　　中信证券：建议关注中报集中披露期银行板块估值修复机会及配置价值

　　近期银行板块受经济预期及信用风险事件影响，整体表现偏弱。但从目前披露的半年报情况看，板块基本面保持平稳。

　　建议关注中报集中披露期，板块估值修复机会及配置价值。个股选择可遵循两条线索：1)优质银行：估值溢价延续，盈利领先带来持续阿尔法收益；2)修复银行：具备风险拐点、估值修复特点的标的。

　　中金：2021-2025年锂供需有望逐步走向紧张

　　中金公司指出，在全球汽车电动化的趋势下，我们预计全球锂需求有望从2021年的43万吨增至2025年的154万吨LCE，CAGR为38%，2021-2025年锂供需有望逐步走向紧张。

　　盐湖资源具有储量规模大、提锂成本低的优势，对于保障全球锂资源供给具有重要意义。

　　对于国内而言，2020年国内锂资源对外依存度达74%，而国内锂资源中盐湖锂储量占比达79%，在全球各国打造锂电产业闭环的背景下，盐湖的开发对于保障国内锂资源的供给安全具有较高的战略意义。

　　银河证券：受益于下游新应用需求的扩张 玻璃行业有较大发展空间

　　银河证券指出，本周建材行业部分龙头公司公布半年报，旗滨集团、中国巨石、北新建材因下游需求向好中报业绩均超预期。本周水泥价格继续上涨，全国水泥价格已呈现普涨态势。本周浮法玻璃价格维持高位。目前玻璃库存略有上升，但仍保持低位。玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益于下游新应用需求的扩张，行业有较大发展空间。

　　山西证券：重点关注半导体制造产业链中估值相对较低板块

　　山西证券指出，继续关注持续推荐的信息技术相关软硬件和设备题材，可重点关注半导体板块。板块核心逻辑不变，板块上涨空间依旧较大，建议重点关注半导体制造产业链上市公司中估值相对较低板块。

　　未来成熟制程光刻机投产进一步临近，叠加下游电子设备、软件服务等需求或将全面增加，行业将继续维持高景气度，建议关注半导体板块中设备、制造和第三代半导体概念估值相对较低标的。另外，建议关注工业软件和5G工业应用。

　　小摩：维持小米集团-W(01810)“增持”评级目标价降8.5%至32港元

　　小摩发布研究报告称，维持小米集团-W(01810)“增持”评级，基于未来一年经调整市盈率19倍作估值，将目标价由35港元下调至32港元，估计公司在中国市场更多高端手机推出、以及每月活跃用户量持续增加，互联网服务下半年及明年增长将加快。

　　报告中称，预期公司在强劲的手机出货量、健康毛利水平及互联网服务盈利能力的带动下，估计其今年次季盈利预计表现向好。展望下半年，该行预期小米今年第三季表现将相对寞弱，当中主要由于上游供应受限及季节性影响，预期至今年第四季出货量将有所恢复。

　　该行表示，维持小米全年智能手机出货量达到2.04亿部以上(同比升38%)的预计，较市场预期的1.8亿至1.9亿高，并预期明年小米的市场份额将继续提升，特别是在欧洲、东南亚及拉丁美洲，而中国内地市场则保持为约17%以上，估计今年全球市占率将提升至15%。

　　高盛：将香港交易所(00388.HK)评级上调至买入目标价601港元

　　高盛：将香港交易所(00388.HK)评级上调至买入，目标价601港元。

　　花旗：上调华润电力(00836)至“买入”评级目标价升108%至20港元

　　花旗发布研究报告称，将华润电力(00836)评级由“中性”升至“买入”，主因公司上半年盈利胜预期，来自可再生能源的可持续溢利同比大幅增长70.5%，考虑到来自可再生能源的利润占比提升，认为估值重估也合理，其估值也低于纯可再生能源的企业，将公司2021-23年净利预测升5%至17%，以反映上半年可再生能源利润表现，目标价由9.6港元升至20港元。

　　该行指出，公司上半年净利同比增12.7%至51.05亿元，相当于市场对其2021年净利预测的61%，而可持续溢利则同比升19.1%至52.77亿元，当中有84.9%是来自可再生能源，上半年每股派息同比增11.1%至每股0.25元。

　　花旗相信，公司近期股价向上是基于重估，参考清净能源公司等相信公司重估合理，因为现时公司有84.9%溢利是来自可再生能源。另外，火电方面盈利下行空间有限，上半年火电的可持续溢利同比跌63.7%至8.12亿元，股本回报率仅1.9%，主因燃料成本同比升30.6%，该行估计逾四成内地煤电厂均是亏损，而基于过往的表现，假如煤价上升将进一步带来能源短缺，预计政府将会介入。

　　小摩：予新城悦服务(01755)“增持”评级目标价降12.1%至29港元

　　小摩发布研究报告称，予新城悦服务(01755)“增持”评级，目标价由33港元调低至29港元，相当于2022年目标市盈率21倍。

　　报告中称，公司上半年核心净利润同比增长64%，达到3.21亿元人民币，比该行估计高出13%，很好地实现管理2021财年同比增长超过50%的指引。新签约的总建筑面积进展良好，完成年度目标的70%，同时利润结构也有改善。不过，与其他物业管理公司类似，该行认为公司的近期市盈率将被社会保障带来的潜在成本影响的所折让。

　　大摩：升金风科技(2208.HK)评级至增持目标价调升至18.12港元

　　大摩发表的研究报告，将金风科技(2208.HK)评级由与大市同步升至增持，目标价由13.31港元升至18.12港元。该行指出内地期望2030年到碳峰值，该行估计在2025年或之前每年新增风电安装量将达50吉瓦，到2030年则最少为55吉瓦，而2021/22年则为每年36-40吉瓦左右。该行同时估计风电涡轮更换需求将自2026年起提升，此外公司的风电涡轮利润于上半年扩张8.3个百分点至20.5%，相信可达到2021财年指引，将公司2021年毛利率估算由14.7%升至18%，并将2022及23年估算由14%升至16%，以反映成本管控见效。

　　大摩指出，到6月底金风科技正在营运及在建的风电场分别为5.6吉瓦及2.5吉瓦，公司已提升今年新增风电项目投资至1.5吉瓦，并计划未来将出售其中一半。此外公司亦将运用风电资源锁定更多来自国企营运商的涡轮订单。

　　该行将公司A股及H股目标价提升36%，以反映毛利率估算提升、出售风电场收益增加及长远涡轮出货量提升等。

　　大和降思摩尔目标至55元指股价暴跌属过度反应

　　大和发表研究报告认为，思摩尔国际(06969)股价近日暴跌属市场过度反应，预料其主要大客户Vuse销售将保持强劲，而烟草产品预上市申请(PMTA)获批更将是股价催化剂。该行重申其「买入」评级，目标价由64港元下调14.1%至55港元。

　　报告指，思摩尔上半年经调整纯利29.8亿元人民币，为盈警的中间水平，然而绩后其股价大挫9.45%，相信是由于来自中国市场的收入占比高于预期，而来自美国和欧洲的收入按年升20%-25%，较市场预期差。该行认为，市场过度反应，并预料若Vuse的烟草产品预上市申请获批，思摩尔的业绩将有正面的影响。

　　报告续指，思摩尔股价近期低迷的主要原因在于，内地政府持续关注电子烟的健康问题，并升级对电子烟的监管至与传统香烟相约。中国市场占集团收入由去年的27%提升至今年上半年的41%，令市场更为忧虑中国市场的风险和不确定。随著集团在第二季因监管要求和供应过剩而关闭门市，该行预料下半年在中国的收入增速将见放缓，在华的收入占比或将下降至33%。

　　报告又指，受益于加热不燃烧产品(HNB)的研发，思摩尔上半年与全球多个烟草公司展开合作及销售，这将消除部分投资者对HNB业务停滞不前的忧虑。

　　小摩：下调猫眼娱乐(01896.HK)目标价至12.5港元评级增持

　　小摩发表报告指，猫眼娱乐(01896.HK)上半年实现收入反弹兼扭亏转盈，因期内投资的电影项目表现理想和去年上半年基数低。

　　摩通指，最近中国部分地区新冠疫情再次出现，导致一些地区的影院关闭。对猫眼娱乐目标价由15.5港元下调至12.5港元，以反映票房复甦速度慢于预期，但考虑到公司在内容制作方面的努力，以及在该行业中相对具吸引力的估值，维持增持评级。摩通将2021和2022年度的票房和盈利预测分别下调23%、7%和1%、8%，以反映电影市场复甦比预期缓慢及对猫眼娱乐业务的影响。

（文章来源：哈富资讯）